هل تدفع خيارات الأسهم أرباحا

آثار توزيعات الأرباح على خيارات الأسهم.

آثار توزيعات الأرباح على خيارات الأسهم - مقدمة.

العديد من الخيارات التجار جاهلون حول آثار أرباح الأسهم على خيارات الأسهم. في الواقع، فإن نموذج بلاك سكولز الكلاسيكي لتسعير الخيارات لا يأخذ حتى الأرباح بعين الاعتبار في حساب قسط الخيارات النظرية. هل لا يكون لمدفوعات أرباح الأسهم تأثير يذكر على أسعار خيارات الأسهم؟ يجب على هذا البرنامج التعليمي استكشاف آثار أرباح الأسهم على خيارات الأسهم وما يسبب هذه الآثار من أجل مساعدتك على اتخاذ قرارات تداول الخيارات أفضل.

آثار توزيعات الأرباح على الأسهم.

قبل أن نتحدث عن آثار توزيعات الأرباح على خيارات الأسهم، علينا أن نفهم أولا آثار توزيعات الأرباح على الأسهم نفسها. لماذا هو كذلك؟ وذلك لأن خيارات الأسهم هي أدوات مشتقة وتستمد قيمتها من التغيرات في المخزون الأساسي نفسه. إن فهم ما توزعه الأسهم على الأسهم يجعل من السهل وبديهية فهم آثارها على خيارات الأسهم.

عندما تحقق الشركة أرباحا وتقرر مكافأة المساهمين على الاستثمار في الشركة، يقرر مجلس الإدارة مبلغ العائد على السهم ويعطي ذلك المال لمساهمي الشركة. ويعرف هذا المبلغ كأرباح. ونظرا لأن توزيعات الأرباح تقلل من الحيازة النقدية ومن ثم القيمة الدفترية الإجمالية للشركة، ينبغي لها أيضا أن تخفض سعر السهم من أسهمها إذا لم تكن هناك مضاعفات متضمنة. ومع ذلك، لأن هناك مضاعفات المعنية، وهذا يعني أن أسهم الشركات الجيدة يتم تداولها في البورصة بسعر مبالغ فيه، والأرباح المتوقعة لا تحرك عادة سعر السهم. ومع ذلك، إذا كان يجب على الأسهم غير أرباح الأسهم أن تعلن فجأة أرباح الأسهم أو أن يتم الإعلان عن ارتفاع نسبة توزيعات الأرباح، وانخفاض ملحوظ في أسعار الأسهم المقابلة لمبلغ الأرباح المعلنة سوف يحدث في اليوم الذي يتم فيه توزيع الأرباح الموزعة أعلن.

آثار توزيعات الأرباح على خيارات الأسهم.

وكما ذكر أعاله، فإن دفع األرباح يمكن أن يقلل من سعر السهم بسبب تخفيض أصول الشركة. يصبح من البديهي أن نعرف أنه إذا كان من المتوقع أن ينخفض ​​السهم، فإن خيارات المكالمة الخاصة به تنخفض في القيمة الخارجية في حين أن خيارات وضعه سوف تكسب في القيمة الخارجية قبل أن يحدث. وبالفعل، فإن الأرباح توزع القيمة الخارجية لخيارات المكالمة وتضخم القيمة الخارجية لخيارات الشراء قبل أسابيع أو حتى شهور من دفع الأرباح المتوقعة.

آثار توزيعات الأرباح على خيارات الاتصال.

القيمة الخارجية لخيارات المكالمة تنخفض بسبب توزيعات الأرباح ليس فقط بسبب الانخفاض المتوقع في سعر السهم ولكن أيضا بسبب حقيقة أن المشترين خيارات الاتصال لا يحصلون على أرباح الأسهم التي يقوم المشترون الأسهم القيام به. وهذا يجعل خيارات الاتصال من الأسهم دفع الأرباح أقل جاذبية للامتلاك من الأسهم نفسها، وبالتالي الاكتئاب قيمتها الخارجية. كم هي قيمة انخفاض خيارات المكالمات بسبب توزيعات الأرباح هو في الحقيقة وظيفة من المال. في خيارات الدعوة النقدية مع دلتا عالية من المتوقع أن إسقاط أكثر على تاريخ السابقين في حين الخروج من خيارات الاتصال المال مع دلتا أقل سيكون أقل تأثرا.

آثار توزيعات الأرباح على خيارات بوت.

سوق الأوراق المالية أبدا يعطي بعيدا المال مجانا. إذا كان من المتوقع أن ينخفض ​​السهم بمقدار معين، فإن هذا الانخفاض قد سبق أن تم تسعيره إلى القيمة الخارجية لخيارات وضعه مسبقا. لا يوجد غداء مجاني في تداول الخيارات. هذا هو ما يحدث لوضع خيارات الأسهم الأسهم توزيعات الأرباح. هذا التأثير هو مرة أخرى وظيفة من خيارات المال ولكن هذه المرة، في المال وضعت خيارات رفع في القيمة الخارجية أكثر من الخروج من المال وضع الخيارات. وذلك لأنه في المال وضع خيارات مع دلتا قريبة من -1 سيكسب الدولار تقريبا أو الدولار على انخفاض الأسهم. على هذا النحو، في المال وضع الخيارات سوف ترتفع في القيمة الخارجية تقريبا بقدر معدل العائد نفسه في حين من أصل المال وضعت الخيارات قد لا تواجه أي تغييرات منذ تأثير الأرباح قد لا تكون قوية بما فيه الكفاية لجعل الأسهم إلى أسفل لاتخاذ تلك من المال وضع الخيارات في المال.

فهم كيفية تأثير الأرباح على أسعار الخيارات.

ولدفع توزيعات األرباح على السهم أثر هام على كيفية تسعير خيارات ذلك السهم. وتخفض الأسهم عموما بمقدار مدفوعات توزيعات الأرباح في تاريخ توزيع الأرباح. وهذا يؤثر على تسعير الخيارات. تكون خيارات المكالمة أقل تكلفة مما يؤدي إلى تاريخ الأرباح السابقة بسبب الانخفاض المتوقع في سعر السهم الأساسي. وفي الوقت نفسه، يزيد سعر خيارات الشراء بسبب الانخفاض المتوقع نفسه. الرياضيات من تسعير الخيارات المهم للمستثمرين لفهم من أجل اتخاذ قرارات التداول المستنيرة.

[إذا كنت جديدا على تداول الخيارات، ولا تفهم مفاهيم مثل تأثيرات أرباح الأسهم على الخيارات، توفر خيارات إنفستوبيديا لدورات المبتدئين لمحة عامة ممتازة عن سوق الخيارات. سوف تتعلم استراتيجيات حقيقية التي يمكن أن تساعدك على زيادة اتساق العائدات ووضع احتمالات في صالحك مع أكثر من خمس ساعات من الفيديو حسب الطلب، والتمارين، والمحتوى التفاعلي.]

انخفاض الأسهم في تاريخ الاستبعاد السابق.

هناك نوعان من التواريخ الهامة المستثمرين بحاجة إلى معرفة لدفع أرباح. الأول هو تاريخ التسجيل. يتم تعيين هذا التاريخ من قبل الشركة عندما يتم الإعلان عن توزيعات الأرباح. يجب أن يمتلك المستثمر الأسهم بحلول ذلك التاريخ ليكون مؤهلا للحصول على الأرباح. ومع ذلك، هذه ليست القصة الكاملة.

إذا اشترى المستثمر الأسهم في تاريخ التسجيل، المستثمر لا يتلقى توزيعات الأرباح. وذلك لأن الأمر يستغرق ثلاثة أيام لتسوية الصفقة. ويعرف هذا باسم T + 3. ويستغرق التبادل وقتا طويلا للقيام بالأوراق لتسوية الصفقة. بدلا من ذلك، يجب على المستثمر امتلاك الأسهم قبل تاريخ الأرباح السابقة. والتاريخ السابق للتوزيع هو في الأساس التاريخ النهائي لدفع الأرباح. أي أسهم تتداول في تاريخ الأرباح السابقة غير مؤهلة للدفع.

ولذلك فإن تاريخ توزيع الأرباح السابق هو التاريخ الحاسم. إذا كانت الشركة تقوم بدفع أرباح ذات حجم لائق، فإن المستثمرين على استعداد لدفع علاوة للسهم في الأيام التي سبقت تاريخ الاستحقاق السابق لتلقي الأرباح. وفي تاريخ توزيعات الأرباح السابقة، تقوم البورصات تلقائيا بتقليل سعر السهم بمقدار الأرباح الموزعة. على سبيل المثال، افترض أن السهم ل أبك، Inc. يتداول عند 50 $ في اليوم السابق لتاريخ الأرباح السابقة ويدفع أرباحا $ 1. يقوم التبادل تلقائيا بضبط سعر السهم إلى 49 دولار منذ أن لا يتم تضمين الأرباح في السعر. وهذا ما يعرف باسم الأسهم التي ستنتهي من الأرباح السابقة. بعض أنظمة أسعار الأوراق المالية والصحف تسرد "x" بجوار عرض أسعار الأسهم للإشارة إلى أنها ستقوم بتوزيع أرباح.

بعض التبادلات أيضا نقل أي أوامر الحد للسهم. باستخدام نفس المثال، إذا كان المستثمر لديه أمر الحد لشراء الأسهم في أبك، وشركة في 46 $، وتبادل تلقائيا نقل أمر الحد وصولا الى 45 $.

أثر توزيعات الأرباح.

تتأثر كل من خيارات المكالمة والخيارات بمعدلات الأرباح السابقة. وضع الخيارات هي أكثر تكلفة منذ التبادل تلقائيا يسقط سعر السهم بمقدار الأرباح. خيارات الاتصال أرخص بسبب الانخفاض المتوقع في سعر السهم.

وضع خيارات كسب قيمة كما ينخفض ​​سعر الأسهم. خيار الشراء على الأسهم هو عقد مالي حيث يكون للحامل الحق في بيع 100 سهم من الأسهم بسعر الإضراب المحدد حتى انتهاء الخيار. ويتعين على الكاتب، أو البائع، من الخيار تقديم المخزون الأساسي بسعر الإضراب إذا تم ممارسة الخيار. یقوم البائع بجمع الأقساط لأخذ ھذه المخاطر.

على الجانب الآخر، تفقد خيارات المكالمة القيمة في الأيام السابقة لتاريخ الأرباح السابقة. خيار الشراء على السهم هو عقد حيث يكون للمشتري الحق في شراء 100 سهم من الأسهم بسعر إضراب محدد حتى تاريخ انتهاء الصلاحية. وبما أن سعر السهم ينخفض ​​في تاريخ الأرباح السابقة، فإن قيمة خيارات الاتصال تنخفض أيضا في الوقت الذي يؤدي إلى تاريخ توزيع الأرباح السابق.

أمريكان فس. الخيارات الأوروبية.

كما يحتاج المستثمرون إلى فهم الفرق بين الخيارات الأوروبية والخيارات الأمريكية لفهم التأثير على أسعار الخيارات. لا يمكن ممارسة الخيارات الأوروبية إلا في تاريخ انتهاء الصلاحية. وهذا يختلف عن الخيارات الأمريكية. يمكن ممارسة الخيارات الأمريكية في أي وقت حتى تاريخ انتهاء الصلاحية. هذا الاختلاف يمكن أن يكون له تأثير على كيفية تسعير الخيارات. معظم خيارات الأسهم في الولايات المتحدة هي خيارات أمريكية.

ويجوز لحامل خيار المكالمة في المال على الأسهم المدفوعة الأجر أن يقرر ممارسة الخيار في وقت مبكر لتلقي مبلغ توزيعات الأرباح. إذا تم ممارسة الخيار في وقت مبكر، يجب على البائع من خيار المكالمة تسليم المخزون إلى صاحبها. بشكل عام، فإنه من المنطقي فقط لحامل خيار الدعوة لممارسة إذا كان السهم سوف يحصل على أرباح قبل انتهاء الخيار.

بلاك سكولز الفورمولا.

يتم تسعير معظم الخيارات وفقا ل بلاك سكولز الصيغة، التي هي الطريقة المنوية لخيارات التسعير. ومع ذلك، فإن صيغة بلاك سكولز تعكس فقط قيمة خيارات النمط الأوروبي التي لا يمكن ممارستها في وقت مبكر ولا تدفع أرباحا. وبالتالي، فإن الصيغة لها قيود عند استخدامها لتقييم الخيارات الأمريكية على الأسهم التي تدفع أرباحا والتي يمكن ممارستها في وقت مبكر. ومن الناحية العملية، نادرا ما تمارس خيارات الأسهم في وقت مبكر بسبب مصادرة القيمة الزمنية المتبقية للخيار. يجب على المستثمرين فهم القيود المفروضة على نموذج بلاك سكولز في تقييم الخيارات على الأسهم المدفوعة الأرباح.

تتضمن صيغة بلاك سكولز المتغيرات التالية: سعر المخزون الأساسي، وسعر الإضراب للخيار المعني، والوقت حتى انتهاء صلاحية الخيار، والتقلب الضمني للأسهم الأساسية ومعدل الفائدة الخالي من المخاطر. وبما أن الصيغة لا تعكس تأثير مدفوعات الأرباح، فقد توصل بعض الخبراء إلى طرق حول هذا التقييد. طريقة واحدة شائعة هي طرح القيمة المخفضة للتوزيعات المستقبلية من سعر السهم.

إن التقلب الضمني في المعادلة هو تقلب الأداة الأساسية. يقول البعض أن التقلب الضمني للخيار هو مقياس أكثر فائدة للقيمة النسبية للخيار من السعر. وغالبا ما تستخدم الخيارات في استراتيجيات التداول دلتا محايدة. وتعوض هذه الاستراتيجيات مخاطر وضع خيار مع وضع طويل أو قصير في المخزون الأساسي. ويمكن استخدام استراتيجيات أكثر تعقيدا للاستفادة من الانخفاضات في التقلبات الضمنية.

وينبغي للمستثمرين أيضا أن يأخذوا بعين الاعتبار التقلبات الضمنية في خيار توزيع أسهم الأسهم. وكلما ارتفع التقلب الضمني للأسهم، زاد احتمال تراجع السعر. وبالتالي، فإن التقلب الضمني على خيارات الخيارات أعلى مما يؤدي إلى تاريخ الأرباح السابقة بسبب انخفاض الأسعار.

توزيعات الأرباح، وأسعار الفائدة وتأثيرها على خيارات الأسهم.

في حين أن الرياضيات وراء خيارات التسعير نماذج قد تبدو شاقة، والمفاهيم الكامنة ليست كذلك. المتغيرات المستخدمة في التوصل إلى "القيمة العادلة" لخيار الأسهم هي سعر الأسهم الأساسية، والتقلب، والوقت، وأرباح الأسهم وأسعار الفائدة. أول ثلاثة تستحق الحصول على معظم الاهتمام لأن لديهم أكبر تأثير على أسعار الخيارات. ولكن من المهم أيضا أن نفهم كيف أن توزيعات الأرباح وأسعار الفائدة تؤثر على سعر خيار الأسهم. وهذان المتغيران حاسمان لفهم متى يمارسان الخيارات في وقت مبكر.

بلاك سكولز لا يمثل التمرين المبكر.

تم تصميم نموذج تسعير الخيارات الأول، وهو نموذج بلاك سكولز، لتقييم الخيارات على النمط الأوروبي، والتي لا تسمح بالتمرين المبكر. حتى بلاك وشولز لم تعالج مشكلة متى لممارسة خيار في وقت مبكر، وكم الحق في ممارسة مبكرة يستحق. فالقدرة على ممارسة أي خيار في أي وقت ينبغي أن تجعل من الناحية النظرية خيارا على النمط الأمريكي أكثر قيمة من خيار مماثل على النمط الأوروبي، على الرغم من أنه من الناحية العملية لا يوجد فرق كبير في كيفية تداولها.

وقد وضعت نماذج مختلفة لدقة الأسعار على غرار النمط الأمريكي. معظم هذه الإصدارات المكررة من نموذج بلاك سكولز، معدلة لتأخذ في الاعتبار توزيعات الأرباح وإمكانية التمرين المبكر. لتقدير الفرق هذه التعديلات يمكن أن تجعل، تحتاج أولا إلى فهم متى ينبغي ممارسة الخيار في وقت مبكر.

وكيف ستعرف هذا؟ وباختصار، يجب ممارسة الخيار في وقت مبكر عندما تكون القيمة النظرية للخيار في التكافؤ ودلتا هو بالضبط 100. وهذا قد يبدو معقدا، ولكن كما نناقش آثار أسعار الفائدة والأرباح على أسعار الخيارات، وسوف أحضر أيضا في مثال محدد لإظهار متى يحدث ذلك. أولا، دعونا ننظر إلى آثار أسعار الفائدة على أسعار الخيارات، وكيف يمكن تحديد ما إذا كان يجب عليك ممارسة خيار وضع في وقت مبكر.

آثار أسعار الفائدة.

وستؤدي الزيادة في أسعار الفائدة إلى زيادة أقساط المكالمة مما يؤدي إلى انخفاض أقساط التأمين. لفهم السبب، تحتاج إلى التفكير في تأثير أسعار الفائدة عند مقارنة موقف الخيار لمجرد امتلاك الأسهم. وبما أنه أرخص بكثير لشراء خيار الاتصال من 100 سهم من الأسهم، فإن المشتري دعوة على استعداد لدفع المزيد للخيار عندما معدلات مرتفعة نسبيا، لأنه أو أنها يمكن أن تستثمر الفرق في رأس المال المطلوب بين الموقفين .

فعندما تنخفض أسعار الفائدة بشكل مطرد إلى نقطة ينخفض ​​فيها هدف صناديق الاحتياطي الفيدرالي إلى حوالي 1.0٪، وتتراوح أسعار الفائدة القصيرة الأجل المتاحة للأفراد بين 0.75٪ و 2.0٪ (كما هو الحال في أواخر عام 2003)، فإن أسعار الفائدة لها تأثير ضئيل على أسعار الخيارات. وتشمل جميع نماذج تحليل أفضل الخيارات أسعار الفائدة في حساباتهم باستخدام معدل الفائدة الخالية من المخاطر مثل أسعار الخزانة الأمريكية.

أسعار الفائدة هي العامل الحاسم في تحديد ما إذا كان سيتم ممارسة خيار وضع في وقت مبكر. يصبح خيار وضع الأسهم مرشح ممارسة في وقت مبكر في أي وقت الفائدة التي يمكن أن تحصل على عائدات بيع الأسهم في سعر الإضراب كبيرة بما فيه الكفاية. تحديد بالضبط عندما يحدث هذا أمر صعب، لأن كل فرد لديه تكاليف الفرصة المختلفة، ولكن هذا يعني أن ممارسة في وقت مبكر لخيار وضع الخيار يمكن أن يكون الأمثل في أي وقت شريطة أن تصبح الفائدة المكتسبة كبيرة بما فيه الكفاية.

آثار توزيعات الأرباح.

من الأسهل تحديد كيفية تأثير الأرباح على التمرين المبكر. تؤثر توزيعات األرباح النقدية على أسعار الخيارات من خالل تأثيرها على سعر السهم األساسي. ونظرا لأن سعر السهم من المتوقع أن ينخفض ​​بمقدار توزيعات الأرباح في تاريخ توزيعات الأرباح السابقة، فإن توزيعات الأرباح النقدية العالية تعني انخفاض أقساط التأمين وارتفاع أقساط التأمين.

في حين أن سعر السهم في حد ذاته عادة ما يخضع لتعديل واحد من قبل مبلغ من الأرباح، وأسعار الخيارات تتوقع الأرباح التي سيتم دفعها في الأسابيع والشهور قبل أن يتم الإعلان عنها. يجب أن تؤخذ توزيعات الأرباح في الاعتبار عند حساب السعر النظري للخيار والتنبؤ بكسب الربح والخسارة المحتملة عند رسم بياني للموقف. وهذا ينطبق على مؤشرات الأسهم أيضا. يجب أن تؤخذ في الاعتبار توزيعات الأرباح المدفوعة من قبل جميع الأسهم في هذا المؤشر (المعدلة لكل وزن للسهم في المؤشر) عند حساب القيمة العادلة لخيار المؤشر.

ولأن توزيع الأرباح أمر بالغ الأهمية لتحديد متى يكون من الأمثل ممارسة خيار شراء الأسهم في وقت مبكر، يجب على كل من المشترين والبائعين لخيارات الاتصال النظر في تأثير أرباح الأسهم. كل من يملك الأسهم اعتبارا من تاريخ توزيع الأرباح السابقة يتلقى توزيعات الأرباح النقدية، لذلك أصحاب خيارات الدعوة قد يمارسون خيارات في المال في وقت مبكر لالتقاط أرباح نقدية. وهذا يعني أن التمارين المبكرة تكون منطقية لخيار الاتصال فقط إذا كان من المتوقع أن يدفع السهم أرباحا قبل تاريخ انتهاء الصلاحية.

تقليديا، سيتم ممارسة الخيار على النحو الأمثل فقط في اليوم السابق لتاريخ توزيع الأسهم السابق. ولكن التغييرات في قوانين الضرائب المتعلقة بتوزيعات الأرباح تعني أنه قد يكون قبل يومين من الآن إذا كان الشخص الذي يمارس خطط الدعوة يدعو إلى الاحتفاظ بالمخزون لمدة 60 يوما للاستفادة من الضريبة الأقل على الأرباح. لمعرفة السبب في ذلك، لنلق نظرة على مثال (تجاهل الآثار الضريبية لأنه يغير التوقيت فقط).

لنفترض أنك تملك خيار اتصال بسعر إضراب قدره 90 ينتهي في غضون أسبوعين. يتداول السهم حاليا عند 100 دولار، ومن المتوقع أن يدفع أرباحا بقيمة 2 دولار. خيار المكالمة هو عميق في المال، وينبغي أن يكون لها قيمة عادلة 10 ودلتا من 100. وبالتالي فإن الخيار لديه أساسا نفس الخصائص كما في الأسهم. لديك ثلاثة مسارات عمل ممكنة:

لا تفعل شيئا (عقد الخيار). ممارسة الخيار في وقت مبكر. بيع الخيار وشراء 100 سهم من الأسهم.

أي من الخيارات التالية هو الأفضل؟ إذا كنت تحمل الخيار، فإنه سيتم الحفاظ على موقف دلتا الخاص بك. ولكن غدا سوف يفتح الأسهم الأرباح السابقة في 98 بعد خصم أرباح 2 $ من سعره. وبما أن الخيار هو في التكافؤ، فإنه سيتم فتح بقيمة عادلة من 8، سعر التكافؤ الجديد، وسوف تفقد نقطتين (200 $) على الموقف.

إذا كنت تمارس الخيار في وقت مبكر ودفع سعر الإضراب من 90 للسهم، يمكنك التخلص من قيمة 10 نقطة من الخيار وشراء المخزون على نحو فعال في 100 $. عندما يذهب السهم الأرباح السابقة، تخسر $ 2 للسهم الواحد عندما يفتح نقطتين أقل، ولكن أيضا الحصول على أرباح 2 $ منذ كنت تملك الآن الأسهم.

منذ خسارة 2 $ من سعر السهم يقابلها توزيعات الأرباح 2 $ وردت، كنت أفضل حالا ممارسة الخيار من عقده. هذا ليس بسبب أي ربح إضافي، ولكن لأنك تجنب خسارة من نقطتين. يجب عليك ممارسة الخيار في وقت مبكر فقط لضمان التعادل.

ماذا عن الخيار الثالث - بيع الخيار وشراء الأسهم؟ هذا يبدو مشابها جدا للممارسة في وقت مبكر، لأنه في كلتا الحالتين كنت استبدال الخيار مع الأسهم. سيعتمد قرارك على سعر الخيار. في هذا المثال، قلنا أن الخيار يتداول بالتكافؤ (10) لذلك لن يكون هناك فرق بين ممارسة الخيار في وقت مبكر أو بيع الخيار وشراء الأسهم.

ولكن الخيارات نادرا ما تتداول بالتساوي تماما. لنفترض أنه يتم تداول خيار المكالمة ال 90 لأكثر من التكافؤ، ويقول 11 $. الآن إذا كنت تبيع الخيار وشراء الأسهم التي لا تزال تتلقى أرباح 2 $ وتملك الأسهم بقيمة 98 $، ولكن في نهاية المطاف مع $ 1 إضافية لم تكن قد جمعت لو كنت تمارس المكالمة.

بدلا من ذلك، إذا كان الخيار يتداول دون التكافؤ، ويقول $ 9، كنت ترغب في ممارسة الخيار في وقت مبكر، والحصول على نحو فعال الأسهم ل 99 $ بالإضافة إلى 2 $ أرباح. لذا فإن الوقت الوحيد الذي يكون فيه من المنطقي ممارسة خيار الاتصال في وقت مبكر هو إذا كان الخيار يتداول عند أو أقل من التكافؤ، ويذهب السهم إلى الأرباح السابقة غدا.

على الرغم من أن أسعار الفائدة وتوزيعات الأرباح ليست العوامل الرئيسية التي تؤثر على سعر الخيار، ينبغي للمتداول الخيار أن يكون على بينة من آثارها. في الواقع، العيب الرئيسي الذي رأيت في العديد من أدوات تحليل الخيارات المتاحة هو أنها تستخدم نموذج بلاك سكولز بسيط وتجاهل أسعار الفائدة والأرباح. تأثير عدم التكيف لممارسة الرياضة في وقت مبكر يمكن أن يكون كبيرا، لأنه يمكن أن يسبب خيارا يبدو أقل من قيمتها بنسبة تصل إلى 15٪.

تذكر، عندما كنت تتنافس في سوق الخيارات ضد المستثمرين الآخرين وصانعي السوق المهنية، فمن المنطقي لاستخدام الأدوات الأكثر دقة المتاحة.

10 الأسهم توزيعات الأرباح التي سوف تدفع الفواتير الشهرية.

هذه الأسهم العشرة تقدم أرباحا شهرية - والمزيد من الأسباب للشراء.

بواسطة فينس مارتن، إنفستوربليس مساهم.

ومن الصعب في الواقع إيجاد مدفوعات أرباح شهرية في الأسواق العامة. معظم الأسهم التي تدفع أرباح على الإطلاق تدفع لهم كل ثلاثة أشهر، مع عدد قليل من التوزيعات السنوية.

وهذا يمكن أن يمثل مسألة متواضعة للمتقاعدين والمستثمرين الآخرين الذين يبحثون عن دخل شهري، بدلا من ربع سنوي.

ولكن هناك خيارات، وعدد قليل من عشرات الأسهم لا تقدم أرباح شهرية. كما ساهمت الصناديق والمذكرات المتداولة في البورصة في سد الفجوة، مع تقديم العديد من التوزيعات الشهرية.

بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن الدخل الشهري، بدلا من ربع السنوية أو السنوية، وهنا 10 أسهم الأسهم لشراء. كل تقدم توزيعات شهرية مع كمية معقولة من السلامة & نداش؛ وربما حتى بعض فرصة لزيادة رأس المال أيضا.

10 توزيعات الأرباح الشهرية: الدخل الحقيقي (O)

من المحتمل أن تكون شركة ريلتي إنكوم كورب (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز نيس: O) الأكثر شهرة، وبالتأكيد هي الأكبر، من دافعي الأرباح الشهرية. حتى أنها سجلت العلامة التجارية لشعارها، & لدكو؛ شركة الأرباح الشهرية. & رديقو؛

وتتجاوز حالة الأسهم O مدفوعاتها الشهرية. وقد حققت ريلتي للإيرادات أداء متميزا منذ عام 1994، حيث عادت إلى ما يزيد على 16٪ سنويا في المتوسط. وفقا لعرض حديث، إلا أن إسيكس بروبيرتي تروست إنك (نيس: إس) والتخزين العام (رمزها في بورصة نيويورك: بسا) قد فعلت بشكل أفضل بين S & أمب؛ P 500 ريتس.

قد يكون من الصعب على الأسهم O لتكرار هذا الأداء في المستقبل، ولكن هناك & نبسب؛ لا يزال سبب التفاؤل. O تداول الأسهم في أكثر قليلا 19X تعديل التوجيه ففو لعام 2017، وهو خصم أكثر من ثلاثة بدوره إلى إس.

هناك بعض المخاوف بشأن التعرض لدور السينما والسينما بعد الأداء الأخير في تلك الصناعات. ولكن ريلتي الدخل لديها محفظة متنوعة بشكل جيد، و 12٪ من العائدات تأتي فقط من والغرينز بوتس التحالف شركة (نسداق: وبا) وشركة فيديكس (نيس: فدكس). هذا لا يزال يبدو ريت آمنة نسبيا مع العائد 4.3٪. المدفوعات الشهرية هي مجرد مكافأة.

10 الأرباح الشهرية للأسهم: الزنجفر الطاقة (فيت)

قد تكون الزنجفر الطاقة (نيس: فيت) واحدة من أكثر تعقيدا، وأكثر خطورة، من دافعي الأرباح الشهرية، وخاصة للمستثمرين في الولايات المتحدة.

أسهم فيت لا تسفر عن 6.2٪ & مداش؛ ولكن يتم توزيع أرباحها بالدولار الكندي. وقد ساعد التعزيز الأخير للكون على هذه الجبهة، مما رفع قيمة التوزيعات المقومة بالدولار الكندي.

ولكن هذا لا يزال منتج O & أمب؛ G مع الأصول في جميع أنحاء العالم و [مدش]؛ والتعرض الشديد لأسعار الطاقة. إن التعليم والتدريب المهني بعيد عن مدفوع األرباح النموذجي والمستقر والمتنامي) على الرغم من أن أرباح األسهم قد ظلت ثابتة على األقل على الرغم من تحطم أسعار النفط خالل العامين الماضيين (.

وربما يكون التعليم والتدريب المهني هو المخاطرة األكثر مخاطرة في هذه القائمة. ولكن بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون للدخل الشهري الذين هم صعودي على الطاقة، الأسهم فيت هو مسرحية مثيرة للاهتمام.

10 توزيعات الأرباح النقدية: توزيعات الأرباح المرتفعة في الولايات المتحدة تقلبات منخفضة إتن (هدلف)

متحدثا عن محفوفة بالمخاطر، و إتراكس الدفع الشهري 2xLeveraged الولايات المتحدة توزيعات منخفضة انخفاض تقلب إتن (نيزاركا: هدلف) يضيف قليلا التوابل إلى محفظة الدفع الشهرية. الخطر هنا يأتي ليس فقط من طبيعة الاستدانة من إتف، ولكن المكونات في مؤشر و [مدش]؛ وحقيقة أن هدف هو إتن، وليس إتف. وهذا يجعل من الصندوق التزاما للمصدر & مداش؛ في هذه الحالة أوبس غروب أغ (أوسا) (نيس: أوبس) & مداش؛ وليس صندوق فعلي مثل إتف.

ولكن بالنسبة للمستثمرين الراغبين في تحمل هذه المخاطر، هناك بعض المكافآت المحتملة المثيرة للاهتمام. هدلف ينتج أكثر من 10٪ في الوقت الراهن. فتركيزه على الغلة المرتفعة يؤدي إلى بعض المكونات الخطرة. وتشكل أعلى ثلاث حيازات 30٪ من المؤشر. وهي شركة شيفرون (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: نيس: كفكس) وشركة فيريزون كومونيكاتيونس (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز نيس: ف) وشركة أت & أمب؛ T Inc. (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز نيس: T)، وكلها تواجه تحديات (في الواقع، ).

ومع ذلك، هدف هو وسيلة مثيرة للاهتمام، إذا عدوانية، لاستهداف أعلى الغلة و [مدش]؛ وربما تحصل على بعض التعرض التعسفي للأسهم مثل T، سيمون بروبيرتي غروب إنك (نيس: سبغ)، و هكب، Inc. (نيس: هكب). كما هو الحال مع التعليم والتدريب المهني، يجب على المستثمرين أن يضعوا في اعتبارهم المخاطر التي تنطوي عليها هدف. ولكن هناك القدرة على الدخل الشهري الصلبة، وأكثر من ذلك إذا كان عدد قليل من المكونات الرئيسية يمكن أن تنتعش.

10 توزيعات الأرباح النقدية: لتس بروبيرتيز (لتس)

وكانت شركة لتس بروبيرتيز إنك (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز نيس: لتس) أداء متميزا على مدى السنوات القليلة الماضية، حيث تضاعفت في أقل من ست سنوات وتقدم عائدات أرباح بنسبة 4٪ إلى 5٪ على طول الطريق. هناك سبب للاعتقاد بأن نوع الأداء يمكن أن يستمر في المستقبل.

وتمتلك شركة "إس تي سي" العديد من المساكن وخصائص الرعاية الصحية، حيث تنقسم الأعمال التجارية أساسا إلى 50/50 بين المجتمعات المعيشية التي تقدم المساعدة والمراكز التمريضية الماهرة. مع & لسو؛ طفل ازدهار & [رسقوو]؛ جيل لا يزال يتجه إلى التقاعد و [مدش]؛ والعيش لفترة أطول و [مدش]؛ فإن الطلب على هذه الأنواع من الخدمات ينبغي أن ينمو فقط.

لم تكن الشركة تساهم في رفع أرباحها كصناديق استثمار عقارية أخرى، ولكن المكاسب التي حققتها في سعر سهمها كانت أكثر من ذلك. الأرباح الشهرية هنا هو لمسة لطيفة. ما هو أكثر أهمية هو أن لتس يبدو وكأنه آمنة ومستقرة اللعب الدخل.

10 توزيعات الأرباح النقدية: رأس المال الرئيسي (مين)

يبدو أن شركة مين ستريت كابيتال كوربوراتيون (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: نيس: مين) لديها كل شيء. الأسهم الرئيسية تقدم عائد توزيعات أرباح 5.8٪، تدفع شهريا. وقد تضاعف السهم في السنوات الخمس الماضية، ويبدو أن محفظة متنوعة من الديون وصناديق الأسهم الخاصة الصغيرة تحمي من أي مخاطر فردية.

وبالنسبة للجزء الأكبر، هذا صحيح. الشارع الرئيسي لديه سجل حافل، واستثمارات تتراوح بين شركات البرمجيات لسلسلة بيتزا أريزونا لعدد من الشركات المصنعة. إن دخل الاستثمار ينمو بشكل جيد، ويكمل شارع مين توزيعاته الشهرية مع دفعات نصف سنوية.

قد يكون أحد الشواغل هنا هو أن الأسهم مين تتداول الآن على مستوى كبير،

80٪ قسط إلى صافي قيمة الأصول، وربما لا يكون مسرحية كبيرة إذا كان الاقتصاد يتراجع. ولكن في الوقت نفسه، يبدو أن قيمة الأصول وتوزيعات الأرباح من المرجح أن ترتفع، والشارع الرئيسي لا يزال واحدا من أنجح الشركات تطوير الأعمال هناك.

10 توزيعات الأرباح الشهرية: إتشيف الأسهم المفضلة إتف (بف)

ومن المرجح أن تكون واحدة من صناديق الاستثمار المتداولة أكثر مملة هناك و [مدش]؛ إشاريس S & أمبير؛ P الولايات المتحدة صندوق بريف ستوك إدكس (إتف) (نسفاق: بف) من تصمبم. الأسهم المفضلة بشكل عام هي أكثر استقرارا وأقل خطورة، وأقل احتمالا للحصول على قيمة كبيرة من نظيرتها الأسهم المشتركة.

ويبدو ذلك صحيحا بوجه خاص بالنسبة للمصانع التي ترتكز في شركات الرعاية الصحية والمالية المستقرة. ويلس فارجو & أمب؛ (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: نيس: وفك)، و أليرغان بلك للأسهم العادية (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز نيس: أغن) و سيتيغروب إنك (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز نيس: C).

قد تبدو هذه الحيازات مخاطرة بعض الشيء في الوقت الراهن، نظرا للأسئلة في كل من الأدوية والمالية. ولكن، مرة أخرى، بالنظر إلى أن صندوق الاستثمار الأوروبي يمتلك فقط الأسهم المفضلة، أصولها لا تخضع تقريبا لأهواء السوق و [مدش]؛ أو المنظمين.

هذا الخطر المنخفض يأتي بتكلفة. وقد بلغ متوسط ​​العائد السنوي للشركة منذ بداية عملياتها 4،5٪ فقط. ولكن في بيئة حيث العائد 10 سنوات الخزانة فقط 2٪، آمنة بشكل معقول 4.5٪ العائد تبدو أكثر جاذبية. وتدفع سندات الخزانة فائدة كل ستة أشهر و [مدش]؛ وليس كل شهر.

10 الأرباح الشهرية توزيعات الأرباح: شو كومونيكاتيونس (سير)

شاو كومونيكاتيونس إنك (الولايات المتحدة الأمريكية) (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: نيس: سير) هي رابع أكبر مزود للاتصالات السلكية واللاسلكية في كندا. وباستخدام عائد توزيعات أرباح يقل قليلا عن 4٪، قد يبدو تقرير أسعار الفائدة السلبية بمثابة فخ محتمل، نظرا إلى ضعف مشترك مؤخرا في شركة كومكاست كوربوراتيون (نسداق: سمسا).

ولكن شو يقدم فرصة مثيرة للاهتمام في المستويات الحالية و [مدش]؛ و سهر الأسهم في الواقع ارتد لطيف قبالة 2016 أدنى مستوياته. وقد أعطت الشركة الاستحواذ على شركة ويند موبيل في العام الماضي عرضا متنوعا من العروض اللاسلكية، السلكية، والكابلات. وقد سمح البيع اللاحق لأعمال مركز بيانات فياويست لشاو بخفض رصيدها.

سمح البيع اللاحق لأعمال مركز بيانات فياويست لشاو بخفض ميزانيتها العمومية، مع التركيز بشكل أكثر نشاطا على أعمالها الاستهلاكية.

في أرباح 17x، لا تبدو شاو كل ما يعطى من فرص نمو متواضعة معتدلة في أسواقها النهائية. ولكن هناك غرفة خاصة بشاو، خاصة مع ويند موبيل (التي أعيدت تسميتها على أنها الحرية)، للمشاركة في الشبكات اللاسلكية والكابلات من عمالقة مثل بس Inc. (أوسا) (نيس: بس) و روجرز كومونيكاتيونس Inc. (أوسا) (رمزها في بورصة نيويورك: رسي).

وهذا ينبغي أن يكون كافيا للحفاظ على أرباح شهرية سليمة و [مدش]؛ وربما يسمح سير لمواصلة.

توزيعات الأرباح الشهرية: أبل للضيافة ريت (أبل)

شركة آبل للضيافة (نيس: أبل) تمتلك 235 فندقا في الولايات المتحدة تديرها شركتان رائدتان: شركة هيلتون العالمية القابضة (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: نيس: هلت) وشركة ماريوت الدولية (نسداق: مار).

والمحفظة تنوع بشكل جيد على الصعيد الوطني، مع تكساس وكاليفورنيا وفلوريدا (في النظام) في الولايات الثلاث حيث أبل لديها أكبر وجود. في معظم الأحيان، يستهدف أبل الأسواق الحضرية والضواحي، مما يتيح التعرض للسفر الأعمال، بدلا من السياحة.

وذهبت الجمعية إلى عام 2015، وكانت النتائج حتى الآن مختلطة بعض الشيء. الأسهم في الأساس لم تتحرك منذ الاكتتاب العام، حتى مع الاندماج مع غير العامة أبل ريت عشرة (التي أنشأتها أبل الضيافة مؤسس غليد فارس).

ولكن شركة آبل للضيافة تبدو جيدة بشكل جيد في المستقبل. ومع أرباح شهرية تسجل 6.6٪، يمكن للمستثمرين الحصول على أموال للانتظار.

توزيعات الأرباح الشهرية: بيمبينا بيبلين كورب (با)

تقوم شركة بيمبينا بيبلين كورب (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز نيس: با) بتشغيل خطوط أنابيب في كندا، بما في ذلك نقل النفط الخام من الرمال النفطية في المقاطعات الغربية. و & لوت؛ رسول المقتطف & رسكو؛ طبيعة الأعمال خط أنابيب يعطي المزيد من الاستقرار، وأقل تعرضا لأسعار الطاقة، من O & أمب؛ G ويلدكاترس و [مدش]؛ على الرغم من أن با كان لديه قدر كاف من التقلب على مدى السنوات الثلاث الماضية.

مثل فيت، تدفع بيمبينا أرباحها بالدولار الكندي، الأمر الذي يؤدي إلى بعض التقلب في التوزيعات. (كما يجعل الملكية في حساب معفاة من الضرائب خيارا أفضل.) ولكن العائد في لحظة مسح 4٪ و [مدش]؛ والتي يمكن أن ترتفع إلى الأمام.

بيمبينا في منتصف الحصول على منافسه فيريسن شركة (تسي: فسن) في صفقة من شأنها أن تخلق ضخمة، متنوعة، خط أنابيب ومشغل منتصف الطريق. هذا التنويع يجب أن تعطي المزيد من الاستقرار لتوزيعات بيمبينا & رسكو؛ ق و [مدش]؛ ومن المرجح الأسهم بيمبينا.

توزيعات الأرباح الشهرية: ستاغ إندستريال (ستاغ)

شركة ستاغ إندستريال إنك (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز نيس: ستاغ) هي شركة ريت أخرى في هذه القائمة. ستاغ تأجير المباني الصناعية للمستأجرين واحد و [مدش]؛ و يفعل ذلك بشكل جيد.

وتنوع اإليرادات، حيث ال يمثل أي مستأجر أكثر من 3.1٪ من اإلجمالي. تمتلك ستاغ العقارات في 37 ولاية، مع أكثر من 80٪ مستودع / توزيع المباني.

لم يكن نمو أرباح الأسهم مؤثرا بشكل خاص، ولكن ستاغ قد ارتفعت بشكل جيد، واكتسبت ما يقرب من 19٪ فقط حتى الآن في عام 2017. لا يزال التقييم باهظا، في.

18x 2017 تعديل ففو، وتوزيعات الأرباح لا تزال تنتج ما يقرب من 5٪.

مع خيارات الدفع الشهري لا تزال محدودة إلى حد ما، ستاغ يبقى خيارا مثيرا للاهتمام.

حتى كتابة هذه السطور، ليس لدى فينس مارتن أي موقف في أي أوراق مالية مذكورة.

مقالة مطبوعة من إنفستوربليس ميديا، إنفستوربليس / 2017/09/10-ريتيفند-ستوكس-ثات-ويل-باي-يور-مونثلي-بيلز /.

& كوبي؛ 2017 إنفستوربليس ميديا، ليك.

المزيد من إنفستوربليس.

المزيد حول إنفستوربليس:

بيانات السوق المالية مدعوم من فينانسيالكونتنت سيرفيسز، Inc. جميع الحقوق محفوظة. ونقلت ناسداك تأخر 15 دقيقة على الأقل، وجميع الآخرين 20 دقيقة على الأقل.

كوبيرايت & كوبي؛ 2017 إنفستوربليس ميديا، ليك. كل الحقوق محفوظة. 9201 كوربورات بلفد، روكفيل، مد 20850.